特斯拉可持续发展概念（特斯拉是什么情况）

听说特斯拉2023年上半年的表现不是太好，甚至有些人理解为其后续还要加大降价的力度。是不是这种情况呢？我们来看一下不就行了。

2023年上半年，特斯拉的营收同比增长了35.2%，同时也超过了2022年的一半。从营收来看，特斯拉除了2019年以外，其他年份的增长都很快，特别是最近两年在高位加速增长，确实是比较牛的。

净利润同比下跌了6.5%，也没有超过2022年的一半，盈利能力确实比2022年有明显的下降。在2020年实现盈利后，特斯拉的净利润增长比营收还快，这主要是规模效应的影响，应该也有其在技术方面采取降低成本等措施的效果。

没有查到特斯拉2023年上半年分地区的营收构成，从其一季度的表现看，中国的占比为20.1%，比2021年全年的22.3%有所下降，当然也低于美国市场48.2%的占比。

分季度来看，特斯拉的营收一直都处于增长状态，随着基数的增长，2023年一季度的同比增长速度有所下降，二季度有所恢复。随着基数的越来越大，下半年其营收的增长速度下降，也不见得就是多么奇怪的事，因为对任何一家公司来说，这都是不可避免的。

上半年的净利润同比下跌，主要是一季度的表现较差带来的，二季度有所恢复，但恢复的高度远低于以前的各个季度。如果想尽快扩大营收，那么降低产品的价格，向更多消费能力的人群提供产品和服务，就是必须的选择，而这个选择就会牺牲毛利率，甚至影响至盈利能力。

特斯拉最近两年的表现是“量价齐升”，当然这个“价”是相对其成本的提升，而并不一定是市场价格的上涨。在这种情况下，2022年发出了“降龙十八掌”的绝招，也就是净资产收益率超过毛利率，就不会让人觉得奇怪了。

量价齐升一般只在短期内存在，那就是行业高速增长期，有消费能力的潜在消费者很多，当其对产品的顾虑打消后，会形成极大的消费能力。但是，随着这些需求的满足，必须发展消费能力相对差一些的消费者，毛利率下降很难避免，哪怕强如特斯拉，也必须遵守这个规律，而不能例外。

于是，2023年上半年，其毛利率大跌，仅为18.7%。实际情况是一季度为19.3%，二季度为18.2%，也就是说，还处于持续下跌之中。这就不难理解其净利润的同比下跌了。当然，在下跌中，上半年的年化净资产收益率仍然高于毛利率，也就是说“降龙十八掌”还在，只是威力降低了一些。

2022年末和2023年末，特斯拉的存货增长明显，占流动资产比也在增长。网上流传说其订单量下降，似乎是真的。在这种情况下，只要还能维持不错的盈利能力，降低就是最为理性的选择。降低是基于市场的选择，无关“善意”还是“恶意”，只有降价都卖不掉的商品，才是对投资者满满的恶意。

现金流量方面，特斯拉也是没有什么问题的，从2018年以来，其经营活动的净现金流持续为大额净流入，2020年还进行了较大规模的净融资。只是最近两年和2023年上半年，其经营性长期资产等投入很大，再加上筹资活动方面的因素，一直都在消耗其现金及现金等价物。不过，其现金仍然有200多亿美元，拿着这些低收益的资产浪费，适当降低一些提升净资产收益率也是有用的。

其财务安排方面也并不激进，从2020年以来，长短期偿债能力都相当强，上升期的企业，也不能跟高露洁公司那样去玩超高杠杆。因为在营收增长很快时，仅此带来的业绩提升就能够基本让投资者满意了，何况此时的经营风险还比较高，没必要在财务战略上再来增长太多的风险。

特斯拉的2023年，营收增长还比较快，但后续有下降的压力，那么就降价保营收的可能性就比较大；但是毛利率大幅下跌，似乎又不会降得太猛，不然盈利能力就会比较难看。

有朋友要说，你这说一个模棱两可的，究竟其主要出货的产品，如model 3和model y降还是不降？我认为，在这种情况下，其决策者的风险偏好就会起到很大的作用，按马斯克的一贯做法，那就是不仅要强，还要较大幅度地降。